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现代西方财务学的本质特征及其逻辑悖论  
上传时间:2018-2-24 16:57:45  期刊数:2017年第19期  

现代西方财务学的本质特征及其逻辑悖论

江西财经大学会计学院   袁业虎


    【摘 要】 由于促进现代西方财务学理论发展的是主流经济学静态资源配置研究纲领,因而导致其本质特征为资本市场均衡定价机制下公司投融资最优决策的出资者主体财务学,遵循资金静态及比较静态最佳配置的分析范式。这一分析范式不仅否定了企业的现实存在,而且也无法解释现实中股东收益及企业投融资决策所实现的价值创造来源,因而导致否定企业根本特征的公司财务学的逻辑悖论产生。目前财务学术界正在突破现代西方财务学的传统分析范式,从静态资源配置研究纲领转变到现实企业动态实现价值创造的分析思路,提出了基于资本(本金)核心概念的价值创造财务管理本质及其内在逻辑。
    【关键词】 静态均衡分析范式; 现代西方财务学; 本质特征; 逻辑悖论
    【中图分类号】 F830.59  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937(2017)19-0002-06


    一、基于静态均衡分析范式的现代西方财务学的本质特征
    学术界一般认为,西方财务学作为一门独立学科出现于20世纪初。但早期财务学术界往往从很狭隘的视角来看待财务学:“财务学是关于钱的科学……然而财务学一词,从一般意义来说,通常也只缩小到仅仅只是包括对掌握钱的控制权和管理权的原理及方法的研究,钱自储蓄者转移而来……因此,财务学变成大型资本化企业,无论其是受政府、政治分支机构或个人与个人团体管理。”[ 1 ]早期财务学的主要内容体现为公司破产、负债和流动性以及资金控制和管理等方面问题的探讨,不过是以直面现象的实务操作规则与方法为主,属于“规范性分析”[ 1 ]。随着实证性定量分析技术的成熟,西方财务学通过冯•诺依曼和摩根斯坦的效用理论与阿罗—德布鲁的一般均衡模型,得以建构起系统的理论,从而使早期财务学对“企业资金筹集和内部控制”等实务层次的探讨,转向对“个人、企业乃至整个社会如何在风险资产合理估价的基础上对稀缺资源的有效分配作出正确的决策”等理论层次的分析[ 2 ]。正如鲍勃•瑞安等在《财务与会计研究:方法与方法论》一书中所言:“财务学中促进理论发展的一个方法是基于经济学中的‘新古典’(neoclassical)研究纲领。”[ 3 ]对此,Jonathan Barron Baskin等在“A History of Corporate Finance”[ 4 ]一书中认为:“许多实业学科都试图采用经济学所流行的编制良好计划的定量分析方法,以此提高自己的声望。”“在财务学方面,以后进行的改革在很大程度上受那些经济学家的指导,而他们本能地要遵循其专业所认可的方针,因此,财务学变得更加紧密地同新古典主义经济理论结合在一起了。资本市场是在产品市场完全竞争的均衡模式框架内进行分析的。市场估价过程为评价公司财务决策提供了理论基础。”


全文请参阅2017年《会计之友》第19期


               
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