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基于碳交易的项目投资财务评价方法研究  
上传时间:2015-12-28 13:55:20  期刊数:2015年第12期  

 

基于碳交易的项目投资财务评价方法研究

北京师范大学经济与工商管理学院 申嫦娥


    【摘 要】 碳交易机制是将碳排放的外部环境成本内部化的机制,迫使企业降低碳排放,促进低碳经济的发展。而这一机制的运行无疑会对项目投资的财务评价产生深远的影响,如果说以往项目投资的NPV(净现值)是项目投入与产出的函数,而在碳交易机制下,NPV也是项目碳排放的函数。通过对碳交易机制的不同种类进行分析,发现碳交易对项目的现金流量和风险产生了直接与间接的双重影响。认为在项目的财务评价方法上,一方面应该把碳交易对项目现金流量和风险的影响纳入到传统的确定型评价方法(如NPV)中,另一方面应该同时采取不确定型的实物期权评价方法,使项目评价更接近真实的价值,即NPV加期权价值。
    【关键词】 碳交易机制; 项目投资; 财务评价; 实物期权
中图分类号:F206 文献标识码:A 文章编号:1004-5937(2015)12-0002-05

    一、引言
    在全球气候变暖的背景下,降低碳排放成为全球关注的焦点。目前,国际上主要采用两种减排机制——碳税与碳交易,力求使碳排放的外部成本内部化,迫使企业降低碳排放,促进低碳经济的发展。而财务评价是项目可行性研究的核心,在全球发展低碳经济的背景下,将碳排放的外部成本纳入到项目的财务评价体系,不仅是甄选低碳项目的关键,而且也是减排机制有效运转的保证。
    碳排放是一个典型的外部性问题,而如何将外部环境效益纳入到项目的评价体系,从财务的角度来看,大致可以划分为两个类别:一是将环境效应与财务效应并列,采用综合评价的方法;二是将环境效应纳入财务效应之中,通过财务评价的方法进行项目评价。

 

全文请参阅《会计之友》2015年第12期

 

 

               
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