——基于信任嵌入视角的文献思考与研究展望

安徽工业大学商学院   徐 虹

【摘　要】 风险投资对企业创新的影响是一个颇具争议的问题，尽管学术界从机会主义和效率主义两个不同视角对此做了研究，但是风险投资影响企业创新的机制并未得到圆满的回答。文章在系统回顾学术界关于风险投资与企业创新相互关系的一系列研究文献的基础上，借鉴物理学的“耦合”理论，从“信任”这一非正式制度的视角出发，全面分析了信任嵌入性特征影响风险投资与企业创新的匹配、协同和动力三个互动耦合机制，以及三个机制之间的相互关系，从一个特殊的视角揭示了风险投资影响企业创新的机理与路径。研究表明，当信任以“嵌入”的形式存在于风险投资主体与企业创新行为时，信任嵌入性对激发创业企业的创新动机和加大风险投资机构的风险资本投入，实现微观企业成长、风险投资行业发展以及国家创新战略落地至关重要。最后从资本市场发展变化的角度，进一步展望了未来对这一问题深入研究的空间。

【关键词】 风险投资； 企业创新； 信任嵌入； 互动耦合机制

【中图分类号】 F273.1  

【文献标识码】 A  

【文章编号】 1004-5937（2023）09-0002-07

一、问题提出

党的二十大报告指出，要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，强化企业科技创新主体地位，营造有利于科技型中小微企业成长的良好环境，推动创新链、产业链、资金链、人才链的深度融合。风险投资作为推动创业企业持续成长与创新的最主要资金来源，享有“智慧资本”与“企业成长发动机”的美誉，对于优化配置创新资源、营造创新氛围、激发创新活力、增强自主创新能力、形成具有全球竞争力的开放创新生态具有重要的作用。根据《中国研发经费报告（2022）》，2022年我国研发经费投入达30 870亿元，首次突破3万亿大关。虽然基础创新和原始创新不断加强，一些关键核心技术也已实现突破，但是，推进高质量发展还存在一些卡点瓶颈。因此，如何更有效地发挥风险投资的积极作用，服务企业创新，进而促进实体经济高质量发展，在理论上和实践中具有重要意义。 

全文请参阅《会计之友》2023年第9期